تقييم خيارات الأسهم غير المستثمرة

موظف خيارات الأسهم: تعاريف ومفاهيم رئيسية.
قبل الخوض في التفاصيل الدقيقة لخيارات الأسهم الموظف (إوسوس)، فمن الأهمية بمكان أن يكون هناك فهم المصطلحات الخيار الأساسي. في ما يلي وصف مختصر ل 10 بنود أساسية للمفتاح يجب معرفتها.
خيار المكالمة: يعرف أيضا باسم "المكالمة"، فإن خيار المكالمة يعطي المشتري الحق ولكن ليس الالتزام بشراء الضمان أو الأصل الأساسي بسعر معين خلال فترة زمنية محددة. وبالتالي يستفيد المشتري الدعوة عندما يزيد الأمن أو الأصول الأساسية في السعر.
(الخيار) ممارسة: بالنسبة للمشتري مكالمة، ممارسة الخيار يعني تنفيذ الحق في شراء الضمان الأساسي بسعر ممارسة أو سعر الإضراب. وبالنسبة للمشترين، فإن ممارسة الخيار تعني تنفيذ الحق في بيع الضمان الأساسي بسعر الممارسة أو سعر الإضراب.
سعر البيع أو الإضراب السعر: السعر الذي يمكن شراء الأصل الأساسي (لخيار الاتصال) أو بيعه (لخيار وضع)؛ يتم تحديد سعر ممارسة أو سعر الإضراب في وقت تشكيل عقد الخيار.
تاريخ انتهاء الصلاحية: آخر يوم صلاحية لعقد الخيارات، وبعد ذلك تنتهي صلاحيتها. الوقت المتبقي لانتهاء الصلاحية هو محدد رئيسي لسعر الخيار؛ وبصفة عامة، ويعد الوقت لانتهاء، وارتفاع سعر الخيار.
في المال (إيتم): المصطلح الذي يشير إلى الخيار له قيمة جوهرية، أي لخيار الاتصال، وسعر السوق للأمن الأساسي هو أعلى من سعر التمرين، وخيار وضع، وسعر السوق أقل من ضع خيارا. على العكس من ذلك، يقال أن الخيار هو "من المال" (أوتم) إذا كان سعر السوق من الكامنة هو أقل من سعر ممارسة لخيار الدعوة، أو سعر السوق هو أعلى من سعر ممارسة لخيار وضع. ويقال إن الخيار هو "بالمال" (أتم) إذا كان سعر السوق للسند الأساسي يساوي سعر الممارسة لخيار الاتصال، فضلا عن خيار الشراء.
القيمة الجوهرية: للمكالمة قيمة جوهرية إذا كان سعر السوق للأصل الأساسي أعلى من سعر التمرين. ويكون للقيمة قيمة جوهرية إذا كان سعر السوق للأصل الأساسي أقل من سعر التمرين.
الخيار قسط: السعر الذي يدفعه المشتري الخيار إلى البائع الخيار أو "الكاتب"، ونقلت عموما على أساس لكل سهم. يتم دفع قسط التأمين من قبل المشتري في وقت الشراء الخيار وغير قابلة للاسترداد.
انتشار: الفرق بين سعر السوق للأمن الأساسي وممارسة سعر الخيار، في وقت ممارسة الرياضة.
القيمة الزمنية: واحد من العنصرين - جنبا إلى جنب مع القيمة الجوهرية - لسعر الخيار أو قسطه، وقيمة الوقت هي أي علاوة تزيد عن القيمة الفعلية للخيار. بالنسبة للخيار بدون قيمة جوهرية، فإن القسط الكامل يعزى إلى القيمة الزمنية.
الأصول (الأصول): الأصل المالي أو الضمان الذي يستند إليه سعر الخيار، والذي يجب تسليمه إلى المشتري عند ممارسته.
الآن دعونا ننظر على وجه التحديد في منظمات المجتمع المدني، وتبدأ مع المشاركين - الممنوح (الموظف) والمانح (صاحب العمل). ويمكن للممنوح - الذي يعرف أيضا باسم الخيار - أن يكون موظفا تنفيذيا أو موظفا، في حين أن المانح هو الشركة التي توظف المنحة. ويعطى املمنوح تعويضا على حقوق امللكية على هيئة منظمات املجتمع املدين، وعادة ما يكون ذلك مع بعض القيود، من أهمها فترة االستحقاق.
فترة االستحقاق هي طول الفترة الزمنية التي يجب أن ينتظرها الموظف حتى يتمكن من ممارسة موظفيه. لماذا يحتاج الموظف إلى الانتظار؟ لأنه يعطي الموظف حافزا لأداء جيدا والبقاء مع الشركة. يتبع فيستينغ جدول محدد مسبقا التي تم إعدادها من قبل الشركة في وقت منح الخيار.
تعتبر منظمات المجتمع المدني منوطة عندما يسمح للموظف بممارسة الخيارات وشراء أسهم الشركة. لاحظ أن السهم قد لا يكون مكتملا تماما في بعض الحالات، على الرغم من ممارسة خيارات الأسهم، حيث قد لا ترغب الشركة في تحمل مخاطر الموظفين تحقيق مكاسب سريعة (من خلال ممارسة خياراتها وبيعها على الفور أسهمهم) وترك في وقت لاحق الشركة.
إذا كنت في خط للحصول على منحة الخيارات، يجب أن تذهب بعناية من خلال خطة خيارات أسهم الشركة، وكذلك اتفاقية الخيارات، لتحديد الحقوق المتاحة والقيود المطبقة على الموظفين. يتم إعداد خطة خيارات الأسهم من قبل مجلس إدارة الشركة ويحتوي على تفاصيل حقوق المستفيد. سوف توفر اتفاقية الخيارات التفاصيل الرئيسية لمنح الخيار الخاص بك مثل جدول الاستحقاق، وكيفية استحقاق موظفي الخدمة المدنية، والأسهم الممثلة بالمنحة، وممارسة أو سعر الإضراب. إذا كنت موظفا رئيسيا أو مسؤولا تنفيذيا، فقد يكون من الممكن التفاوض على بعض جوانب اتفاقية الخيارات، مثل جدول الاستحقاق الذي يتم فيه استحقاق الأسهم بشكل أسرع، أو انخفاض سعر الممارسة. قد يكون من المفيد أيضا مناقشة اتفاق الخيارات مع مخطط المالية أو مدير الثروة قبل التوقيع على خط منقط.
عادة ما يتم استحقاق وحدات الخدمة البيئية في فترات زمنية محددة مسبقا، كما هو محدد في جدول االستحقاق. على سبيل المثال، يجوز منحك الحق في شراء 1،000 سهم، مع منح الخيارات 25٪ سنويا على مدى أربع سنوات لمدة 10 سنوات. لذلك فإن 25٪ من منظمات المجتمع المدني تمنح حق شراء 250 سهم ستستحق في سنة واحدة من تاريخ منح الخيار، و 25٪ أخرى ستستحق سنتين من تاريخ المنح، وهكذا.
إذا كنت لا تمارس 25٪ من موظفي الخدمة المدنية المكتسبة بعد العام الأول، سيكون لديك زيادة تراكمية في الخيارات التي يمكن ممارستها؛ وبالتالي بعد العام الثاني، سيكون لديك الآن 50٪ منظمات المجتمع المدني المخولة. إذا لم تمارس أي من خیارات منظمات المجتمع المدني في السنوات الأربع الأولی، فستکون لدیك نسبة 100٪ من منظمات المجتمع المدني المخولة بعد تلك الفترة، والتي یمکنك بعدھا ممارسة التمارین کليا أو جزئیا. وكما ذكرنا سابقا، فقد افترضنا أن منظمات المجتمع المدني لها مدة 10 سنوات. وهذا يعني أنه بعد 10 سنوات، لن يكون لديك الحق في شراء الأسهم؛ وبالتالي، يجب أن تمارس منظمات المجتمع المدني قبل فترة 10 سنوات (عد من تاريخ منحة الخيار) هو ما يصل.
دفع ثمن السهم.
واستمرارا للمثال الوارد أعلاه، لنفترض أنك تمارس 25٪ من موظفي الخدمة المدنية عند استحقاقهم بعد عام واحد. هذا يعني أنك سوف تحصل على 250 سهم من أسهم الشركة بسعر الإضراب.
يجب التأكيد على أن السعر الذي يجب دفعه للأسهم هو سعر التمرين أو سعر الإضراب المحدد في اتفاقية الخيارات، بغض النظر عن السعر الفعلي للسوق. يتم خصم الضرائب المقتطعة وغيرها من ضريبة الدخل الفدرالية للدولة ذات الصلة في هذا الوقت من قبل صاحب العمل، وسعر الشراء عادة ما تشمل هذه الضرائب في تكلفة شراء سعر السهم.
سوف تحتاج إلى الخروج نقدا لدفع ثمن السهم. هذه مشكلة لطيفة، خاصة إذا كان سعر السوق أعلى بكثير من سعر التمرين، ولكن هذا يعني أنه قد يكون لديك مشكلة التدفق النقدي على المدى القصير.
ممارسة النقدية - حيث يجب أن يتم الدفع نقدا للأسهم المشتراة من خلال ممارسة إسو - هو الطريق الوحيد لممارسة الخيار المسموح به من قبل بعض أرباب العمل. غير أن أرباب العمل اآلخرين يسمحون اآلن بممارسة األموال غير النقدية التي تنطوي على ترتيب مع وسيط أو مؤسسة مالية أخرى لتمويل ممارسة الخيار على أساس قصير األجل، ثم يتم سداد القرض من خالل البيع الفوري لكل أو جزء من) الأسهم المكتسبة.
انتشار إسو والضرائب.
نصل الآن إلى انتشار إسو. وبما أن المخزون المكتسب يمكن بيعه فورا في السوق بالسعر السائد، فكلما زاد سعر السوق عن سعر التمرين، كلما كان "الفرق" أكبر، وبالتالي التعويض (وليس "الكسب") الذي حصل عليه الموظف. وكما سيتبين فيما بعد، فإن ذلك يؤدي إلى فرض ضريبي يتم بموجبه تطبيق ضريبة الدخل العادية على الفارق.
النقاط التالية يجب أن توضع في الاعتبار فيما يتعلق الضرائب إسو (انظر الحصول على أقصى استفادة من خيارات الأسهم الموظف):
الخيار نفسه ليس حدثا خاضع للضريبة. لا یواجھ الممنوح أو الخیار التزامات ضریبیة فوریة عندما تمنح الخیارات من قبل الشرکة. لاحظ أنه عادة (ولكن ليس دائما)، يتم تعيين سعر ممارسة منظمات المجتمع المدني بسعر السوق من أسهم الشركة في يوم منحة الخيار. الضرائب تبدأ في وقت التمرين. ويعرف هذا الفرق (بين سعر التمرين وسعر السوق) أيضا كعنصر الصفقة في الصفة الضريبية، ويخضع للضريبة على معدلات ضريبة الدخل العادية لأن مصلحة الضرائب تعتبره جزءا من تعويض الموظف. ويؤدي بيع الأسهم المكتسبة إلى فرض حدث آخر خاضع للضريبة. إذا قام الموظف ببيع الأسهم المكتسبة لمدة تقل عن سنة واحدة أو بعدها، يتم التعامل مع المعاملة على أنها مكسب رأسمالي قصير الأجل ويتم فرض الضريبة عليها بمعدلات ضريبة الدخل العادية. إذا تم بيع الأسهم المكتسبة بعد أكثر من سنة من التمرين، فإنها ستكون مؤهلة للحصول على معدل ضريبة أرباح رأس المال.
دعونا نوضح ذلك بمثال. دعونا نقول لديك إوس مع سعر ممارسة من 25 $، ومع سعر السوق للسهم في 55 $، ترغب في ممارسة 25٪ من 1،000 سهم منح لك وفقا ل إوس الخاص بك.
لذلك ستحتاج إلى دفع 6،250 دولار (تجاهل الضرائب في الوقت الراهن) للأسهم (25 $ 250 سهم). وبما أن القيمة السوقية للأسهم هو 13،750 $، إذا كنت على الفور بيع الأسهم المكتسبة، هل صافي الأرباح قبل الضرائب من 7500 $. يتم فرض ضريبة على هذا الانتشار كدخل عادي في يديك في السنة من التمرين، حتى لو كنت لا تبيع الأسهم. ويمكن أن يؤدي هذا الجانب إلى خطر إلتزام ضريبي ضخم، إذا واصلتم الاحتفاظ بالمخزون وانخفضت قيمته، حيث اكتشف آلاف العمال في قطاع التكنولوجيا في أعقاب "حطام التكنولوجيا" في الفترة 2000-2002 (انظر "خيارات الأسهم العاملين في مجال التكنولوجيا تتحول إلى الكوابيس الضريبية '').
دعونا نلخص نقطة هامة - لماذا يتم فرض ضريبة عليك في وقت ممارسة إسو؟ يتم النظر في القدرة على شراء أسهم في خصم كبير على سعر السوق الحالي (سعر الصفقة، وبعبارة أخرى) من قبل مصلحة الضرائب الأمريكية كجزء من حزمة التعويضات الإجمالية المقدمة لك من قبل صاحب العمل الخاص بك، وبالتالي يتم فرض ضريبة على ضريبة الدخل الخاص بك معدل. وبالتالي، حتى لو كنت لا تبيع الأسهم المكتسبة وفقا لممارسة إسب الخاص بك، فإنك تقوم بتشغيل المسؤولية الضريبية في وقت التمرين.
الجدول 1: مثال على انتشار إسو والضرائب.
القيمة الجوهرية مقابل القيمة الزمنية لمنظمات الخدمة المدنية.
وتتكون قيمة الخيار من قيمة قيمة وقيمة جوهرية. وتعتمد قيمة الوقت على مقدار الوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية (التاريخ الذي تنتهي فيه صلاحية وحدات الخدمة البيئية) وعدة متغيرات أخرى. وبالنظر إلى أن معظم منظمات المجتمع المدني لديها تاريخ انتهاء صلاحية محدد لمدة تصل إلى 10 سنوات من تاريخ منح الخيار، وقيمتها الزمنية يمكن أن تكون كبيرة جدا. في حين يمكن حساب قيمة الوقت بسهولة للخيارات المتداولة في البورصة، فإنه من الأصعب حساب قيمة الوقت للخيارات غير المتداولة مثل منظمات المجتمع المدني، حيث أن سعر السوق غير متاح لهم.
ولحساب القيمة الزمنية لمنظمات إسو، يجب عليك استخدام نموذج تسعير نظري مثل نموذج تسعير الخيارات بلاك-سكولز المعروف (انظر إوس: باستخدام نموذج بلاك سكولز) لحساب القيمة العادلة لمنظمات إسو. سوف تحتاج إلى سد مدخلات مثل سعر التمرين، والوقت المتبقي، وسعر السهم، ومعدل الفائدة الخالية من المخاطر، والتقلب في النموذج من أجل الحصول على تقدير للقيمة العادلة للمؤسسة. من هناك، هو عملية بسيطة لحساب قيمة الوقت، كما يمكن أن يرى في الجدول 2. تذكر أن القيمة الجوهرية - التي لا يمكن أبدا أن تكون سلبية - صفر عندما يكون الخيار هو "في المال" (أتم) أو "من أصل المال "(أوتم)؛ وبالنسبة لهذه الخيارات، فإن قيمتها كلها تتألف بالتالي من قيمة زمنية فقط.
إن ممارسة نظام إسو ستستحوذ على قيمة جوهرية ولكنها عادة ما تتخلى عن قيمة الوقت (على افتراض وجود أي يسار)، مما يؤدي إلى تكلفة فرصة خفية كبيرة محتملة. افترض أن القيمة العادلة المحسوبة ل إوس الخاص بك هو 40 $، كما هو مبين في الجدول 2. طرح القيمة الجوهرية من 30 $ يعطي إوس الخاص بك قيمة الوقت من 10 $. إذا كنت تمارس إسو في هذه الحالة، فإنك سوف تتخلى عن قيمة الوقت من 10 $ للسهم الواحد، أو ما مجموعه 2500 $ على أساس 250 سهم.
الجدول 2: مثال على القيمة الجوهرية والقيمة الزمنية (في المال إسو)
قيمة المنظمات غير الحكومية الخاصة بك ليست ثابتة، ولكن سوف تتقلب مع مرور الوقت على أساس الحركات في المدخلات الرئيسية مثل سعر الأسهم الأساسية، والوقت لانتهاء الصلاحية، وقبل كل شيء، والتقلب. فكر في الوضع الذي تكون فيه المنظمات غير الحكومية الخاصة بك خارج نطاق المال، أي أن سعر السوق للسهم هو الآن أقل من سعر ممارسة المنظمات غير الحكومية (الجدول 3).
الجدول 3: مثال للقیمة الجوھریة والقیمة الزمنیة (من أصل المال إسو)
سيكون من غير المنطقي ممارسة المنظمات الخاصة بك في هذا السيناريو لسببين. أولا، هو أرخص لشراء الأسهم في السوق المفتوحة في 20 $، مقارنة مع سعر ممارسة 25 $. ثانيا، من خلال ممارسة المنظمات الخاصة بك إسو، سوف تتخلى عن 15 $ من القيمة الزمنية للسهم الواحد. إذا كنت تعتقد أن السهم قد انخفض إلى أدنى مستوى ويريد الحصول عليه، سيكون من الأفضل أن تشتريه بسعر 25 دولار فقط، وأن تحتفظ بمنظمات إسو الخاصة بك، مما يمنحك إمكانية أكبر للصعود (مع بعض المخاطر الإضافية، لأنك تملك الآن الأسهم أيضا ).

تقييم خيارات الأسهم غير المستثمرة
زينغا يمكن فقط اطلاق النار على كل هؤلاء الناس إذا كانوا لا يريدون أن تعطي لهم الأسهم، وهذا لن يكون "استعادة الأسهم"، التي من شأنها أن تكون مجرد "لم يكن لديك الأسهم". والسبب الوحيد وراء الشر هو أنهم يعتقدون أن الموظفين في الواقع قيمة بما فيه الكفاية أنهم يريدون الاحتفاظ بها حول ولكن ليست قيمة بما فيه الكفاية للحفاظ على جيدة على وحدات الأسهم الخاصة بهم. ويمكنهم إطلاق النار بسهولة على الموظفين والسماح لهم بإعادة مقابلة وظائفهم القديمة إذا أرادوا وأنها ستكون قانونية تماما (الشركات تفعل ذلك على أساس منتظم لإعادة تعيين الموظفين كمقاولين دون فوائد).
رسوس وخيارات الأسهم مثل هذه هي مثيرة للاهتمام جدا بالنسبة لي لأنه يوفر حافزا كبيرا للموظفين للبقاء في الشركة، ولكنه يوفر أيضا حافزا كبيرا لأرباب العمل لاطلاق النار موظفيها بعد (N-1) الفترات الزمنية حيث N هو عندما وحداتهم سترة.
ما تقوله هو نفسه "إذا كان السبب الوحيد الذي كنت اطلاق النار شخص ما هو أن لا تضطر لدفع لهم بعد الآن، وكنت ديك وانها خاطئة".
يتم التفاوض على الخيارات في وقت التوظيف لسبب ما - يتم اشتقاق قيمتها من المخاطر وصعودها. لا يمكنك العودة واتخاذهم بعيدا "لأنهم يستحقون الكثير". فإنه يهزم الغرض من وجود لهم في المقام الأول. إذا كنت ترغب في الحد الأقصى للقيمة، قم بذلك في وقت الاتفاق. وإلا فإنك تحرف قيمة التعويض.
وطالما أن الموظف يفعل ما يفترض أن يتبرع به (وإذا لم يكن كذلك، يجب أن يتم إطلاقه)، يجب دفع هذه الخيارات بغض النظر عن قيمتها.
اسأل نفسك هذا: ما الذي يمكن أن يفعله بينكوس إذا كان هؤلاء الموظفين لديهم خيارات لا قيمة لها؟ هل تعتقد أنه سيكون كتابة الشيكات لتغطية غير مكاسبهم؟
وأنا أعلم أن الاتفاقات مكتوبة للسماح بهذا السلوك. انها لا تزال خاطئة، ويتناقض مع انقسام منح الأسهم.
أنا لا أرى كيف أن هذا هو مختلف عن روح الراتب، تتوقع راتبك أن تكون هي نفسها أو الذهاب أعلى و في أي وقت يتم تخفيضه سيكون مفاجأة لمعظم الناس.
ومن الواضح كتابة أن هذا المخزون لا ينتمي إليها، وأنها لن تحصل عليه إذا قررت الشركة لاطلاق النار عليها لأي سبب من الأسباب. وهذا هو بالضبط ما يقول العقد، وإلا لن يكون هناك أي نزاع هنا، فإنه سيكون انتهاكا للعقد. الأسهم لا تنتمي لك حتى أنها سترة، تماما مثل الراتب لا ينتمي لك حتى يحصل فعلا إيداعها في حسابك المصرفي.
لا يهم إذا كان التعويض هو راتب أو منح الأسهم أو التأمين الصحي، والتصرف مثل الأسهم هو بعض شكل سحري للتعويض الذي يختلف بطريقة أو بأخرى عن الآخرين، أنه من الجيد تماما لإطلاق النار شخص ما إذا كان رواتبهم مرتفعة جدا ولكن ليس على ما يرام لاطلاق النار شخص ما إذا كانت منحة الأسهم في المستقبل ستكون مرتفعة جدا لا معنى له على الإطلاق بالنسبة لي.
أن يأتي في أعقاب الحقيقة، ويقرر أن الاتجاه الصعودي كان أكثر من اللازم هو تغيير بأثر رجعي قيمة الخيارات في وقت المنحة، مما يجعلها تستحق أقل من المبلغ المتفق عليه.
نعم، هناك تفاصيل في الاتفاق بأن صاحب العمل يمكن أن يطلق النار عليك كلما يريد والاحتفاظ الخيارات غير المؤهلة، ولكن السبب هو أن هناك حتى أن الناس الذين يفشلون في وظائفهم لا تستمر في جمع حقوق الملكية بما يتجاوز فائدتها، وليس تستدعي المال بشكل جدي من الموظفين الذين يستوفون واجباتهم المتفق عليها. والاختباء وراء هذا الشرط لتبرير هذا السلوك أمر يستحق الشجب.
هناك فرق كبير بين القول "جوهني، انها مجرد لا تعمل بها، يرجى اتخاذ الخيارات التي قد كسبت والتحرك على طول، لم تعد هناك حاجة بعد الآن."
"جوني، نحن مثلك، ولكننا لم نكن نعتقد أنك سوف تجعل هذا الكثير من المال، لذلك نحن كيندا أتمنى أننا لم تعطيك العديد من الخيارات. يرجى إعادتهم أو سنضطر إلى إطلاق النار عليك كما هو مسموح به من قبل البند 3.2D في الاتفاق ".
الخيارات تستحق $ 0 حتى يستقر، حتى في وقت التوظيف واطلاق النار لا تزال قيمتها $ 0. فهي وعد من التعويض في المستقبل، تماما مثل الراتب، ومثل الراتب الذي لا تحصل عليه إذا كنت لا تعمل هناك بعد الآن. إذا كان في الواقع قرار قبول مخاطر أن يكون المخزون غير مجدية، ثم التعويض سيكون المخزون بدلا من الخيارات.
& # 62؛ نعم، هناك تفاصيل في الاتفاق بأن صاحب العمل يمكن أن يطلق النار عليك كلما يريد والاحتفاظ الخيارات غير المؤهلة.
لا، وهذا هو شرط كما هو مكتوب، وليس نوعا من مستتر متستر أنها تتشابك في، هو تعريف جدا من هذه الخيارات الأسهم. لا يقول هذا الشرط "إذا تم إطلاقك بسبب الإهمال الجسيم أو عدم الكفاءة". وتقول "إذا لم تكن موظفا هنا حتى الآن، فلن تحصل على أي شيء".
& # 62؛ هناك فرق كبير بين القول "جوهني، انها مجرد لا تعمل بها، يرجى اتخاذ الخيارات التي قد كسبت والتحرك على طول، لم تعد هناك حاجة بعد الآن."
كنت قد كسبت شيئا حتى أنها سترة! هذه هي النقطة الكاملة لبنية هذه الخيارات. إذا كانت في الواقع أي شيء مثل ما تصفه، فإنها ستكون مجرد منح الأسهم الشهرية. إذا كنت تعمل في مكان ما لمدة 6 أشهر لا تحصل على نصف المنحة التي تحصل بعد 1 سنة، يمكنك الحصول على أي شيء. ومن الواضح أنه لا يتناسب مع العقد.
& # 62؛ "جوني، نحن مثلك، ولكننا لم نكن نعتقد أنك سوف تجعل هذا الكثير من المال، لذلك نحن كيندا أتمنى أننا لم تعطيك العديد من الخيارات. يرجى إعادتهم أو سنضطر إلى إطلاق النار عليك كما هو مسموح به من قبل البند 3.2D في الاتفاق ".
كيف يختلف هذا عن "جوني، نحن مثلك، لكننا لا نعتقد أنك تستحق الراتب الذي تبلغ قيمته 200 ألف دولار الذي عرضناه عليك من قبل، ونحن لن نستمر في دفع راتب مرتفع لك، قبول الراتب الأدنى الذي نعتقد أنك تستحق أو سوف نطلق لك "؟ وكلاهما يتراجع عن عرض للتعويض مستقبلا عن الأعمال المقبلة. أو هل تعتقد أن ذلك سيكون أيضا غير أخلاقي؟
أنا ذاهب لخسارة 65٪ من الوقت، وأنا ذاهب إلى أن سخر من قبل اللاعبين الفقراء دون معرفة الإنصاف وصعوبة خلاف، وسأساءل عما إذا كنت فعلا اتخذت القرار الصحيح. و 35٪ أخرى من الوقت، وأنا سيفوز أن $ 150، أشعر أنني بحالة جيدة أنني اتخذت القرار الصحيح، وأن هؤلاء الناس أنفسهم سيدعو لي محظوظا محظوظا.
والنتيجة المتوسطة هي أن أحصل على 100 $ * 0.35 - $ 50 * 0.65 = $ 2.50 [0] في كل مرة أقوم بهذا القرار. كان قراري جيدا، حتى لو كانت النتيجة متقلبة للغاية (ما يقرب من 2/3 من الوقت، وأنا أفقد).
الآن اللاعب كنت ضد يقول أنه لأنني حصلت على الحظ وفاز مع أسوأ من ناحية، وأنا لا يستحق كامل 150 $ هذا في وعاء. ماذا عن إذا أعطيته 10٪ من ذلك تعزية، لأنه "كان ينبغي أن فاز"؟ كل شخص آخر على الطاولة يوافق على أن هذا معقول (بعد كل شيء، أنا مجرد أحمق الذي حصل على الحظ)، والآن العدالة من قراري يعمل إلى 85 * 0.35 - 50 * 0.65 = - 2.75 $ [1]، وأنا ' م فعلا فقدان المال على بلدي القرار الأصلي.
تغيير المصطلحات بعد اتخاذ قرار مستنير هو أكثر من الظل: يجعل القرار الأصلي (استنادا إلى القيمة المتوقعة الإجمالية) غير صحيح في وقت لاحق. هذا هو ما لدى الناس مشكلة مع. إذا كان الموظفين في وقت مبكر الآن لحساب بعض فرصة غير الصفر في الحصول على مارس الجنس على أسهمهم، انها سوف تجعل من أن أصعب بكثير لبدء التشغيل المبكر لتحمل أي شخص. الحد من الاتجاه الصعودي للاستثمار يقلل بشكل كبير من خطر المستثمر (والموظف في وقت مبكر هو على نحو فعال مستثمر) يمكن أن تتحمل عقلانية.
[0] في وقت قراري، كان هناك 100 $ في وعاء بالنسبة لي للفوز. أنا الفوز بها 35٪ من الوقت، والآخر 65٪ من الوقت أفقد 50 $ أن أدفع الآن.
[1] 150 - 10٪ = 135 - 50 (المبلغ الذي وضعت في وعاء للاتصال) = 85.
"خذ مخاطرة بالنسبة لي، لا أستطيع أن أدفع بقدر ما يمكن أن تكسبه، ولكن يمكنني أن أعطي لكم العدالة بدلا من ذلك، في بعض الأحيان، إذا كنا نفعل جيدا، فإنه سيكون يستحق الكثير من المال، ونحن جميعا كن غنيا".
إن المحامين والضباط الضريبيين قد خدعوا هذه الاتفاقات إلى حد العبثية لا يغير حقيقة أن هذا هو الوعد الذي يتم في الأساس. يجب أن تبقى.
ولكن أعتقد أن المسألة الأساسية هنا هو أن هذا هو ما خيارات الأسهم و رسوس هي. هذه ليست زينغا استغلال ثغرة التي كتبوا فقط في عقدهم وفقط يفعلون، وهذا هو تعريف خيارات الأسهم. وأنا أفهم أن زينغا هو فظيعة، وأنا أكثر محاولة لجعل الجميع على علم بأن هذا ليس بعض الوضع المجنون التي لا يمكن أبدا أن يحدث لهم لأنها تعمل في بدء التشغيل أجمل. إذا كنت تعمل ل رسو هناك فرصة أكبر بكثير أن كنت ذاهب للحصول على اطلاق النار قبل شهر من سترات الأسهم الخاصة بك من شهر بعد، ويبدو أن الجميع هنا قد تم خداع تماما مثل خداع الموظفين زينغا في التفكير أن خيارات الأسهم في بدء التشغيل X هي فقط جيدة مثل الأسهم.
إذا كان في الواقع ما كنت يدعي أن يكون، ثم يجب أن يكون مجرد الأسهم الاستحقاق في كل فترة دفع أو يكون مجرد الأسهم أو ملكية جزئية التي يتم منحها أمام. ولكن هذه ليست الطريقة التي تعمل بها أي وحدة رسو، لأن هذا ليس ما هم عليه.
الأسهم و رسوس أو الخيارات ليست هي نفس الشيء على الإطلاق، والعمل وكأنها هي نفسها هي مجرد مجنون.
تحرير: أن يكون واضحا، فمن الممكن تماما أن زينغا فعل شيئا غير أخلاقي هنا. ربما فعلوا ذلك، ولكن هذا الشيء غير الأخلاقي كان يدعي أن خيارات الأسهم هي نفس الأسهم، وليس باستخدام خيارات الأسهم بالضبط كيف أنها تهدف إلى استخدامها. أشعر بأنك مجرد فتح نفسك حتى الكذب على نفسه بالضبط إذا كنت لا تزال تفكر في أن خيارات الأسهم أو رسوس هي في أي مكان بالقرب جيدة كما الأسهم الفعلية.
إنكم تفتحون فقط الناس المستقبليين بحجة خط الحجة الذي أنت، لأن الآخرين سوف يقرأونه ويعتقدون أن سبب هذا حدث لأن زينغا كانت غير أخلاقية، وليس لأن هذا خطر طبيعي هو جزء التصميم من المخزون خيارات. تحتاج إلى تقييم الفرصة التي كنت في الواقع الذهاب للحصول على الأسهم بالإضافة إلى القيمة المتوقعة من الأسهم إذا كنت لا تحصل عليه. فقط تقييم هذا الأخير سوف تعطيك إحساسا زائفا من قيمتها.
إذا كان تكتيك زينغا هو شرعية من قبل سوكسينغ وعدم الحصول على سحق في المحكمة، لا شيء من النقد أو الأسهم المكتسبة بالكامل سيكون لها أي قيمة للدافع، الذي يربط جميع الشركات الناشئة.
إذا كانت هذه اللغة مكتوبة لهذا الغرض، سترى أن الناس يجبرون على الخروج من خياراتهم قبل الجرف سنة واحدة بشكل روتيني.
ولكن إذا كان ذلك شائعا (أو حتى إلى حد ما محتملا)، فإن الخيارات سيكون لها قيمة قريبة تقريبا من الصفر. انظر المشكلة؟ هذا لا يمكن أن يكون السلوك الافتراضي ويكون منطقيا كحافز. ولا بد من حجزها لظروف نادرة جدا وخاصة. وحتى ذلك الحين، لدي صعوبة في التفكير في السيناريو حيث كنت ترغب في الحفاظ على الموظف ولكن تقليل تعويضات الأسهم.
نعم، هذه هي اتفاقيات بين البالغين الراشدين. ولكن العقد هو عقد فقط إذا اجتمعت العقول. وإذا كان أحد العقل يفكر "إذا كنت أعمل بجد، سأحصل على رواتب كل ما يستحق هذا السهم"، والآخر يفكر "أنا سوف تقلل من دفع هذا الرجل في وقت لاحق إذا أردت"، ثم لم يكن لديك حقا اجتماع العقول على الإطلاق، أليس كذلك؟ لا يهم ما تقول الكلمات على الورق.
إذا كانت تكلفة الخيارات & # 62؛ قيمة الموظف + تكلفة سيئة بيأر / الموظفين الآخرين ثم أتوقع أن يكون دائما هذه النتيجة، وأنا متأكد إلى حد ما يحدث بشكل روتيني فقط على نطاق أصغر. والسبب الوحيد وراء ذلك هو أن الأخبار هي على نطاق واسع، وعلى شركة تقنية معروفة ومهينة تقترب من الاكتتاب العام، ولا تخفي حقيقة أنها تقوم بذلك من خلال إطلاق النار على الجميع.
شركة عشوائية 15 شخصا التي تحرق بهدوء موظفيها قبل شهر من ستراتها الأسهم لا تحصل على الصفحة الأولى من هن.
أنه يهب تماما ذهني أن كنت تعتقد أن هذا الوضع الدقيق ليست طبيعية تماما وشيء يجب أن تأخذ في الاعتبار عند وزن قيمة السهم.
& # 62؛ ولكن إذا كان ذلك شائعا (أو حتى إلى حد ما محتملا)، فإن الخيارات سيكون لها قيمة قريبة تقريبا من الصفر. انظر المشكلة؟
نعم، أوافق تماما على أن هناك مشكلة أن الناس ليسوا على نفس الصفحة. والمشكلة التي أراها هي أن عددا كبيرا جدا من الناس يتفوقون على مخزونهم غير المكتسب في الشركات الناشئة.
ما زلت لا أستطيع أن نفهم أن كنت أعتقد أن هذا هو بعض مستتر استخدام غير متوقع من هذا. إذا كنت تعمل في شركة ناشئة في مجال التكنولوجيا، وسوف تستثمر الأسهم الخاصة بك في غضون عام قبل أن يتم الحصول على الشركة أو تذهب إلى الاكتتاب العام، فإنني أوصي بأن تقلل بشكل كبير من القيمة المتوقعة للوحدات الخاصة بك بناء على ما كنت عاطفة هنا.

كيف قيمة الموظفين (في كثير من الأحيان بشكل غير صحيح) خيارات الأسهم الخاصة بهم.
ميك الاستماع إلى البودكاست:
ومن بين التغييرات الأكثر إثارة للاهتمام في التعويض التنفيذي والموظفين الزيادة في استخدام خيارات الأسهم. على الرغم من أن الكثير من النقاش حول خيارات الأسهم قد ركز على & # 8220؛ الاقتصاد الجديد & # 8221؛ الشركات، كانت هناك زيادة مقابلة في منح خيارات الأسهم للشركات الأكثر تقليدية أيضا. إن التفسیر النموذجي لاستخدام خیارات الأسھم ھو أن سیارات التعویض ھذه تمکن الشرکات من اجتذاب أفضل الموظفین والاحتفاظ بھا، کما توفر حوافز أعلی للموظفین لزیادة قیمة المساھمین.
وفي حين تبدو هذه التفسيرات معقولة على السطح، فإنها تتوقف على افتراض أن الموظفين يفهمون كيف تعمل خيارات الأسهم. ومع ذلك، وفقا للبحث الذي أجراه مؤخرا أساتذة وارتون ديفيد ف. لاركر وريتشارد أ. لامبرت، في الواقع، لا يميل الموظفون إلى فهم الاقتصاد الأساسي لخيارات الأسهم - وهي نتيجة لها آثار مهمة بالنسبة للموظفين وأصحاب العمل ومجالس الإدارة والإدارة الاستشاريين.
بحث لاركر ولامبرت، استنادا إلى مسح 122 من القراء كنولدجوهارتون أجريت في مارس 2001، نظرت في ما خيارات الأسهم تكلف الشركة وما قيمة الموظفين مكان عليها. & # 8220؛ على سبيل المثال، وجدنا أن بعض الموظفين يأملون توقعات غير واقعية بشأن ما سيحدث لسعر السهم، & # 8221؛ يقول لاركر. & # 8220؛ وبعبارة أخرى، فإن الموظفين يقدرون خياراتهم أكثر من قيمتها النظرية، والتي يمكن أن تسبب مشاكل في الموارد البشرية وكذلك تثير بعض القضايا الأخلاقية. & # 8221؛
وقد توصلت دراسة استقصائية سابقة، أجريت في أيار / مايو 2000 من قبل شركة أوبنهايميرفوندز، إلى بعض الاستنتاجات نفسها رغم أن نطاقها كان محدودا. ووجدت الدراسة، على أساس 107 ممن شملهم الاستطلاع الذين لديهم خيارات الأسهم، على سبيل المثال، أن 39٪ من أصحاب الخيارات قالوا أنهم يعرفون & # 8220؛ قليلا & # 8221؛ أو & # 8220؛ لا شيء & # 8221؛ عن خياراتهم و 35٪ قالوا أنهم يعرفون فقط & # 8220؛ شيء. & # 8221؛ كمؤشر قوي لقيود المعرفة الخطيرة، 11٪ من المستطلعين سمحوا & # 8220؛ في المال & # 8221؛ خيارات لانتهاء، مما يجعل أساسا لا قيمة لها. وأخيرا، قال 52٪ أنهم يعرفون & # 8220؛ قليلا & # 8221؛ أو & # 8220؛ لا شيء & # 8221؛ عن الآثار الضريبية المترتبة على ممارسة الخيارات.
A التمهيدي على خيارات الأسهم.
ما هي أسعار الأسهم ستكون خمس إلى عشر سنوات في المستقبل، بالطبع، غير معروف في تاريخ المنح. ونتيجة لذلك، تعتمد العديد من الشركات على نموذج تقييم لتحديد تكلفة منح الخيار. ومن منهجيات التقييم الشائعة نهج بلاك سكولز الذي يسهل حسابه بالبرامج المتاحة على نطاق واسع ويوفر مؤشرا معقولا للتكلفة المتوقعة للشركة من منح خيار الأسهم. بالنسبة لشركة نموذجية، فإن قيمة بلاك سكولز لخيار الأسهم التنفيذية الممنوحة بالمال - حيث سعر المنحة هو نفسه سعر السهم في ذلك التاريخ & # 8211؛ هو 30٪ إلى 50٪ من سعر السهم الحالي.
على الرغم من أن التكلفة للشركة يمكن تقدير معقول، قيمة خيار الأسهم لموظف ليست مجرد بلاك سكولز القيمة. وذلك لأن ثروة الموظفين ترتبط ارتباطا وثيقا بقيمة الشركة أكثر من ثروة المستثمرين الخارجيين المتنوعين جيدا. وبالتالي، فإن الموظفين الذين يمنعون تعاقديا من بيع خياراتهم للمستثمرين الخارجيين، لديهم قدرة أقل على التحوط من المخاطر المرتبطة بخيارات الحجز، وهم أكثر عرضة لممارسة الخيارات في وقت مبكر لكلا من أسباب السيولة والحد من المخاطر.
وبصفة عامة، يمكن أن تكون قيمة خيار الأسهم لموظف ناقص المخاطر أقل بكثير من تكلفة الشركة لمنح خيار الأسهم. وبالتالي، يجب ألا تتجاوز قيمة خيار الأسهم لموظف قيمة بلاك سكولز للخيار.
تقدم سكولز السوداء وغيرها من النماذج المماثلة نظريات نظرية لتكلفة الخيار للشركة أو الحد الأعلى لقيمة الخيار للموظف. ومع ذلك، لا يعرف شيئا تقريبا عن كيفية تقييم الموظفين في الواقع خيارات أسهمهم. القضية الرئيسية هي، & # 8220؛ ما الذي يعتبره الموظفون خيارا يستحق القيمة؟ & # 8221؛ إن الإجابة على هذا السؤال لها آثار عميقة على تصميم برامج التعويض.
وكان أيضا واحدا من الأسئلة التي طرحها مسح لاركر لامبرت، أجريت مع إكانتيك Inc. وكان المشاركين في المسح المديرين أو كبار المديرين التنفيذيين من 98 شركة مختلفة. وكان المستجيب النموذجي 36 سنة من العمر، وقد استخدمته شركته لمدة خمس سنوات، وحصل على تعويض نقدي قدره 000 135 دولار، واحتفظ بحقوق ملكية في شركته بمبلغ 000 50 دولار. وقد أعطيت المستفتى النموذجي خيارات ثلاث مرات من قبل شركته الحالية ومارس خيارات مرة واحدة.
وبالنظر إلى توقيت المسح، فإنه ليس من المستغرب أن أسعار أسهم العديد من شركات المجيبين قد انخفضت خلال العام السابق؛ انخفض متوسط ​​عائد األسهم في السنة الواحدة) التقلبات (التي سبقت المسح بنسبة 50٪، وكان متوسط ​​التقلب 98٪. ومع ذلك، اعتقد المستطلعين أن أسعار أسهم شركتهم خلال العام المقبل ستزيد بنسبة 96٪. لذلك، على الرغم من ضعف أداء أسعار الأسهم مؤخرا والتقلب الشديد، بدا المستطلعين متفائلين جدا بشأن المستقبل.
طلب الاستطلاع من المجيبين تقديم إجابة على السؤال، & # 8220؛ كم من النقد سيكون لديك شركتك لنقدم لكم في خيار للعودة خيار الأسهم المكتسبة تماما مع سبع سنوات من العمر المتبقية & # 8221 ؛؟ بعبارة أخرى، & # 8220؛ ما هو هذا الخيار الذي يستحق لك؟ & # 8221؛ تم فحص خمسة سيناريوهات مختلفة من سعر التمارين وسعر السهم الحالي (في انخفاض مستوى القيمة): خيارات الأسهم التي هي في المال بنسبة 100٪ (أي سعر السهم الحالي هو ضعف سعر ممارسة الخيار)، في المال بنسبة 10٪ (أي سعر المنحة هو نفسه سعر السهم في ذلك التاريخ)، من أصل المال بنسبة 10٪، ومن أصل المال بنسبة 50٪ (أي سعر السهم الحالي هو نصف سعر ممارسة الخيار ).
أظهرت النتائج، كما هو مبين في الرسم البياني، أن المديرين يقدرون خياراتهم أعلى بكثير من قيمة بلاك سكولز. على سبيل المثال، يتم تقييم الخيارات في المال بنسبة 50٪ أعلى من قيمة بلاك سكولز والخيارات التي هي خارج من المال بنسبة 50٪ يتم تقييمها بأكثر من ضعف قيمة بلاك سكولز. وتشير هذه النتائج، كما يقول لامبرت، & # 8220؛ إلى أن المديرين لا يفهمون تماما قيمة خيارات الأسهم أو ربما الآثار المرتبطة بها الحافزة. & # 8221؛
وكشف تحليل آخر أن الموظفين الأصغر سنا في المناصب الإدارية المنخفضة لديهم التحيز الأكثر صعودا في القيم المتصورة. وبالإضافة إلى ذلك، فإن الموظفين الذين مارسوا خيارات خلال العام الماضي ولديهم توقعات أعلى لأداء سعر السهم في المستقبل يضعون قيم أعلى على خيارات أسهمهم. واتساقا مع الاقتصاد التقليدي، فإن الموظفين الذين يعانون من مخاوف شديدة من المخاطرة (أو الذين يبدون عدم إعجابهم الشديد بالتقلب في ثروتهم) يضعون قيمة أعلى بكثير في خيارات الأسهم في المال وقيمة أقل بكثير من المخزون من خارج المال خيارات. وأخيرا، يقول لاركر، هناك بعض الأدلة الأولية على أن الرجال يقومون بعمل أفضل قليلا تقييم خيارات الأسهم من النساء.
وفي عدة حالات، أجاب العديد من الموظفين من نفس الشركة على الاستقصاء. يتم عرض نتائج شركة تعمل في مجال تطوير البرمجيات والاستشارات كما هي النتائج لشركة تعمل في مجال تصنيع أجهزة الكمبيوتر. مع بعض الاستثناءات، قيم المستطلعين خياراتهم فوق الحد الأعلى المحسوب من بلاك سكولز. وعلاوة على ذلك، كشفت هذه الأرقام أن الموظفين عموما يفهمون كيف تنخفض قيمة خيار الأسهم لأن الخيار ينخفض ​​أكثر من المال. وأظهرت الأرقام أيضا أن هناك تباينا كبيرا في القيمة المتصورة داخل مديري الشركة نفسها. & # 8220؛ مدى عدم التجانس هذا هو مشكلة لفهم ما إذا كانت خيارات الأسهم توفر نفس الحوافز عبر المنظمة، & # 8221؛ يقول لامبرت.
الآثار المترتبة على الشركات.
وعالوة على ذلك، يجب أن يكون برنامج التدريب مصمم خصيصا للتحيز املرتبط بخصائص املوظفني احملددة. فعلى سبيل المثال، قد يكون لدى الموظفين الأصغر سنا في المجالات التقنية مجموعة مختلفة من المشاكل التي تفهم خيارات الأسهم من المديرين الرفيعي المستوى في مجال التسويق.
ثم هناك ما يدعوه لاركر & # 8220؛ المزيد من السلوك الملتوية - فكرة أن الشركات يمكن أن تقلل من عدد الخيارات الممنوحة للموظفين من أجل تلبية متطلبات الأجور. & # 8221؛ على سبيل المثال، افترض أن القيمة الاقتصادية المتوقعة لخيار الأسهم هي 20 دولارا، ولكن الموظف يفوق نفس خيار الأسهم عند (40 دولارا). وبالإضافة إلى ذلك، نفترض أن الموظف يتطلب قيمة خيار الأسهم من 10،000 $ سنويا. كم عدد الخيارات التي ترضي الموظف: $ 10،000 / $ 40 = 250؟ ومن الواضح أن الشركة تستخدم تحيز الموظف من أجل دفع له أو أقل لها (يجب على الموظف طلب 10،000 $ / $ 20 = 500 خيارات، وليس 250 خيارات).
الهدف من هذا البحث هو فهم كيفية تقييم الموظفين خيارات الأسهم وتحديد العوامل التي تدفع الموظفين إلى الإفراط في قيمة أو نقص قيمة الخيارات المتاحة لهم. إذا كنت مهتما بمسح قسم عريض من موظفيك حول كيفية تقييمهم لخياراتهم، يرجى الاتصال ب ديفيد لاركر (larckerwharton. upenn. edu) أو ريتشارد لامبرت (lambertwharton. upenn. edu).
للاطلاع على نموذج تقرير من هذا الاستطلاع (أفضل مشاهدة باستخدام متصفح إنترنيت إكسبلورر) انقر هنا.
نقلا عن كنولدجوهارتون.
للإستخدام الشخصي:
أسسد 22 ديسمبر، 2017. Knowledge. wharton. upenn. edu/article/how-employees-value-often-incorrectly-their-stock-options/
للاستخدام التعليمي / التجاري:
قراءة إضافية.
هل تريكل-دون إكونوميكس تضيف - أو هل هو قطرة في دلو؟
الحقيقة حول الاقتصاد المتدهور هو أنها طريقة ضحلة لمحاولة الحصول على سؤال معقد جدا: كيف يمكن أن تؤدي التخفيضات الضريبية حقا في الاقتصاد؟
إدارة.
هل يمكن لمزايدة ديزني التغلب على مخاوف مكافحة الاحتكار؟
وقال الخبراء إن الهيمنة في الشبكات الرياضية الإقليمية يمكن أن تقلق المنظمين، ولكن ديزني لديها الاستراتيجية الصحيحة في المحتوى والتدفق المباشر للمستهلك.
المحتوى الإعلاني.
الزعيم الرقمي: التحول الذاتي للنجاح على المدى الطويل.
مفتاح التحول الرقمي الناجح للشركات على المدى الطويل هو التحول الذاتي من زعيم الأعمال.
اشترك في النقاش.
لا تعليقات حتى الآن.
البقاء على علم.
الحصول على كنولدجوهارتون تسليمها إلى صندوق البريد الوارد الخاص بك كل أسبوع.

ما هي الأسهم غير المستثمرة؟
بواسطة هنكار أوزياسار.
فهم كيفية عمل الأسهم غير المستثمرة سوف تساعدك على تحقيق الاستفادة القصوى من محفظتك.
غالبا ما تمنح الشركات المتداولة في البورصة أسهم الشركات لموظفيها كجزء من حزمة التعويضات. ومع ذلك، يجب على الموظف العمل لعدد معين من السنوات قبل أن تتمكن من بيع هذه الأسهم. إن فهم الحقوق والقيود المرتبطة بهذه الأسهم غير المكتسبة أمر مهم إذا كنت تملك هذه الأسهم.
فريف.
في التمويل، يشير الاستحقاق إلى نقل الملكية الكاملة لأداة مالية. إذا كانت الشركة قد خصصت كمية معينة من المخزون لك، ولكنها تنص على أن بعض الشروط يجب أن تتحقق قبل أن يتم تعيين هذه الأسهم لك، وتعتبر هذه الأسهم غير مؤهلة. إلى أن تنتهي الأسهم، لا يمكنك بيعها أو تحويلها إلى طرف آخر. لا يمكنك أيضا استخدام حقوق التصويت التي تأتي مع ملكية الأسهم إذا كان المخزون لم يخول بعد. وبعبارة أخرى، ليس لديك سوى وعد بتحويل الأسهم في المستقبل إذا كانت لا تزال غير مستثمرة.
عملية الإنهاء.
في معظم الحالات، يجب أن يمر مقدار محدد سلفا من الوقت للحصول على أسهم. فعلى سبيل المثال، يمكن أن يعهد أحد المديرين التنفيذيين إلى 100 ألف سهم من أسهم شركته التي ستمنح له خلال عامين. ويشار إلى فترة السنتين ب "فترة الاستحقاق". وبصورة أقل تواترا، قد تتوقف عملية الاستحقاق على تحقيق أهداف الأداء. ولا يجوز منح السلطة التنفيذية الأسهم إلا إذا وصل صافي أرباح الشركة إلى هدف معين، على سبيل المثال، أو إذا تجاوز سعر السهم للشركة عتبة معينة في تاريخ معين.
هناك العديد من الأسباب التي تمنح الشركات أسهم مقيدة تستثمر على مدى فترة من الزمن. وبما أن الموظف يجب أن يعمل في الشركة حتى فترة الاستحقاق، فإن هذه الأسهم تشجع عادة الولاء. لدى الموظفين أيضا سبب للعمل بجد حتى نهاية فترة الاستحقاق. كلما كان أداء الشركة أفضل، كلما ارتفع سعر السهم كلما زادت قيمة أسهمهم. من ناحية أخرى، إذا تم إعطاء الموظفين الأسهم على الفور، فإنها قد تبيع على الفور، وبالتالي لم تعد قادرة على كسب من تحسن أداء الشركة. وأخيرا، يمكن للشركة تأخير المصاريف عن طريق منح أسهم مقيدة نظرا ألن هذه األسهم ال تحتاج إال إلى إصدارها في نهاية فترة االستحقاق.
المغادرة قبل الصمت.
إذا ترك الموظف طوعا الشركة قبل أن تنتهي الأسهم، فإنها تفقد عادة جميع الحقوق والامتيازات المرتبطة بالأسهم غير المكتسبة. ما يحدث عند تسريح الموظف يعتمد على عقد العمل وقواعد الشركة. وفي معظم الحالات، إذا توفي الموظفون فإن أسهمهم غير المكتسبة موروثة من قبل أحفادهم. عندما ترغب الشركة في توظيف عامل موهوب من منافس حيث لا يزال لدى الموظف مخزون غير مؤهل، فإن شركة التوظيف قد توفر نقدا يساوي القيمة السوقية للمخزون غير المستحق أو تقدم برنامجا متنافسا لأوراق الأسهم مع فترة استحقاق مماثلة.
المراجع.
عن المؤلف.
هنكار أوزياسار هو الاسترالي السندات ذات العائد المرتفع السابق لدويتشه بنك. وقد تم نقله في منشورات بما في ذلك & # 34؛ فايننشال تايمز & # 34؛ و & # 34؛ وول ستريت جورنال. & # 34؛ كتابه، & # 34؛ عند فشل إدارة الوقت، & # 34؛ في 12 بلدا في حين أن مقالات التمويل أوزياسار واردة على نيكي، خدمة الأخبار المالية رئيس الوزراء الياباني. وهو حاصل على درجة الماجستير في إدارة الأعمال من كلية كيلوغ للدراسات العليا.
قروض الصورة.
هيميرا تكنولوجيز / أبلستوك / جيتي الصور.
مقالات ذات صلة.
الأسهم المعلقة مقابل. المخزون أذن.
ماذا يحصل على الأسهم بعد الشراء؟
الأسهم المعلقة مقابل تطفو.
الأسهم توزيعات الأرباح مقابل. خيارات الأسهم.
المواد شعبية.
ما نوع الشركات الموجودة في سوق الأوراق المالية؟
ماذا تعني الأسهم المكتسبة؟
كيفية تسريع خيارات الأسهم.
ما هو معنى الاكتتاب الخاص للأسهم؟